'Pedalada' do Fies é de mais de R$ 1,5 bi

Por Beth Koike

As companhias de educação listadas em bolsa- Anima, Estácio, Kroton e Ser Educacional - têm pelo menos R$ 1,5 bilhão em títulos do Fies a receber do governo, segundo relatório do Santander, assinado por Bruno Giardino. Esse valor é referente às quatro parcelas do financiamento estudantil que não foram pagas em 2015.

Considerando também as instituições de ensino de capital fechado, o valor da "pedalada" do Fies, como empresas e analistas têm chamado o valor devido, é ainda maior. O Credit Suisse e o UBS estimam que só a primeira parcela, a ser paga até junho, é de R$ 570 milhões. Neste montante, estão os débitos das quatro empresas de educação listadas e as demais instituições de ensino superior que têm mais de 20 mil alunos com Fies. Em 2015, esse grupo recebeu só oito das 12 parcelas devidas de Fies.

O Ministério da Educação (MEC) se comprometeu em pagar o débito em três anos, sendo a primeira parcela (a de R$ 570 milhões) até junho deste ano, uma em 2017 e duas parcelas em 2018. O governo não informou se esses valores serão corrigidos pela inflação. No começo do ano passado, durante negociações com o Ministério da Educação, as instituições de ensino pediam uma correção pelo IGP-M.

Na quarta-feira, o MEC informou que voltará a pagar neste ano as 12 parcelas de Fies, além de uma residual de 2015. O anúncio foi bem recebido pelo mercado. "Vemos a notícia como um catalisador positivo para o setor. Esperamos ciclos de pagamento regulares para reduzir a pressão sobre o capital de giro e melhorar a geração de fluxo de caixa no setor", informa relatório do UBS.

O impacto positivo do novo calendário de pagamentos do Fies nas ações das companhias de educação foi neutralizado ontem pela queda de 7% na Bolsa de Xangai e desvalorização do yuan ontem. No Brasil, as companhias de educação tiveram performances distintas. O destaque ficou por conta da Ser Educacional que abriu o pregão em alta e fechou com valorização de 9,83%. A Anima chegou a subir mais de 3,5%, mas terminou o dia estável. Já os papéis de Kroton e Estácio oscilaram de um extremo a outro durante o pregão, e fecharam com pequena queda de 1,07% e 0,52%, respectivamente.

Kroton e Estácio são mais suscetíveis às variações porque têm mais ações nas mãos de investidores estrangeiros em relação às outras duas empresas de educação.

No setor, as atenções agora dizem respeito ao número de novas vagas de Fies em 2016. O setor estima algo entre 250 mil e 320 mil novos financiamentos com inscrições a partir do fim deste mês, após os processos de matrículas no Sisu/Enem e ProUni.